本文来自于《赫桥智库· 深度访谈》的橡胶专题，本期嘉宾是诗董橡胶总经理李世强。

核心观点

1.我认为目前橡胶价格水平经过连续六年的下跌，已经处于熊市的末端，也可以讲是黎明前的黑暗。

2.全球的供应形势可以概括为增速在放缓。整个天 然橡胶的产地非常局限，85%到90%集中于东南亚这几个国家，新增种植面积基本处于一个停滞的状态，未来天 然橡胶的种植方面没有很大的扩张。

3. 目前的橡胶价格对几大产胶国政府来讲依然是非常不满意的，尽管橡胶价格从2015年底的zui低价大概反弹了20%到30%的比例，但实际上与产胶国政府的心理预期、农民能够承受的价格水平还是相差甚远的。

4.在泰国的原料价格没有涨到之前收购成本之前，泰国政府暂时不会抛储的。

5.接下来进入到三季度，像泰国这样的国家出现比较大的降雨，甚至会导致洪水这样的概率我们是持一个非常谨慎观望的态度。就目前这种气象分析来看，泰国今年10月份，11月份出现洪水的概率其实还是非常大的。

6. 巨量的仓单是一个历史zui高的水平，整个行业里边做空的人士认为这些货几乎是没有人接的，但上天非常公平，有趣的是恰好这几个月泰国的量上不来，尤其是混合胶的量迟迟地上不来，相对9月份、10月份还是相对比较吃紧。这样的话恰巧给了沪胶9月合约交割一个很好的消化的时机。

7. 如果合成胶的价格明显优于天 然胶时，我们的下游企业会加大合成胶的使用量和使用比例，当前这两者价格相差无几，我们大可不必担心因为合成胶的价格有优势而替代掉了更多的天 然橡胶，所以目前来讲合成胶的价格并不会对天 然胶构成一种拖累，反而应该是一种支撑作用。