根据电缆网监测数据表明：本月，国内天 然橡胶标准胶现货价格呈现震荡下跌走势。天胶市场月初均价维持在10640元/吨左右，月末下跌至10160元/吨左右，整体下跌幅度为4.51%。本月天胶商家出货比较迟缓，天胶整体市场氛围清淡，交易情况不甚理想，交易氛围较上月有下跌之势。

国内天 然橡胶价格下跌的原因分析如下：

宏观方面，本月初，美国7月ISM非制造业指数55.5，不及预期的55.9；国内方面，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，是3月以来制造业PMI首次低于荣枯线。月末，欧元区8月制造业PMI初值为51.8，创下3个月以来最低水平。国内方面，1月份至7月份，在规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额6512.6亿元，同比下降6.1%。目前，天胶价格暂无上涨因素支撑，天胶基本面出现小幅下跌。

二、市场方面，上海地区14年国营全乳胶10150元/吨左右，下跌500元/吨；山东地区14年云南国营全乳10150元/吨左右，下跌500元/吨；衡水地区14年国营全乳无税价格在9900元/吨左右，下跌500元/吨，15年民营全乳无税报价10100元/吨左右，下跌600元/吨；云南16年民营全乳胶报价10300元/吨左右，下跌500元/吨。

三、库存方面，截至7月底，与保税区持续下降的库存相反地，上海期货交易所橡胶库存不断攀升。上期货天胶库存增加2896吨至35.72万吨，天胶市场库存仍处于历史高位水平，近期国内天胶市场逐步开割，但是天胶货源增加有所缓慢，天胶市场价格由于期货影响价格下滑。

四、需求方面，本月，山东地区轮胎企业全钢胎开工率国内全钢胎开工率为71%，半钢胎企业开工率为72%，较上月基本持平。下游轮胎开工率的小幅低位对于天胶市场带来一定的利空影响，加之国内轮胎受到美国双反的影响，轮胎出口方面不见好转，这是需求方面的一大利空影响，天胶供需矛盾逐渐趋紧，天胶市场价格小幅下滑。

后市预测：本网分析初步预测，维持沪胶后市区间震荡的判断。目前国内经济复苏担忧加剧，需求预期弱化，受到外围环境影响，沪胶波动加剧。从基本面看，随着天气好转，国外产区原料供应开始慢慢释放，原料价格开始走低，供应充裕预期增强，下游消费尚处于淡季，使得橡胶价格承压。海外原料相对偏紧，港口价格倒挂，从而使得青岛保税区库存持续下降。7月份重卡销售数据同比继续大增，上周全钢胎和半钢胎开工率均接近7成，终端重卡市场销量也表现较好，产业链为橡胶价格提供支撑。综合因素来看，沪胶短期可能维持震荡盘整格局。